祖魯法則+超越祖魯法則★★★★★


簡介:

    英國傳奇股神史萊特從「負百萬富翁」到億萬富翁,輝煌成績震撼全球金融界,至今仍是活躍的股市贏家與分析師。他的選股方法就是聚焦獲利上升的中小型公司,尋找本益比和成長預測皆超出平均水準的股票。這套經由經驗累積與修正後發展出的選股準則──祖魯法則,讓他始終遙遙領先大盤,甚至創造高達500%的報酬率。
  
  史萊特是當代傑出的股市投資專家,主要優勢是擁有不可思議的能力,能夠看出低估的公司,也擁有研判市場趨勢的遠見。他從不吝於分享自己的成功祕訣,長期在英國《週日電訊報》公開自己的投資組合,所推薦的組合投資報酬率達68.9%,而同期英國股市只上漲3.6%。
  
  《祖魯法則》說明聚焦投資的重要性,告訴你如何利用專注的力量,最大化投資槓桿。從本書你可以學到,如何根據事實找到投資標的,知道何時進場、了結,更重要的,怎麼從小股賺大錢。

 

此書與我:

      去年我在FB社團的聚會中認識一位社友,他是今周刊908期報導的投資達人陳喬泓先生,他靠著「祖魯法則」和其他大師的心法在幾檔股票連戰皆捷,大賺了不少。但因為市場上股票投資方法太多種,常常很多投資方法的名字聽起來都很炫都很厲害,另外像我和陳喬泓在內這類的「股市投資達人」也多如過江之鯽。達人和方法實在太多,有時實在會懶的一一去了解,所以我對祖魯法則並沒有特別去注意。社團曾有一次安排他在聚會上分享他的作法,但那次剛好有事沒去聽。也因為並沒有訂閱今周刊的關係,所以也是只知道有這篇報導但沒看過相關的報導內容。「祖魯法則」的作者吉姆.史萊特這個人更是從來聽都沒聽過。

      不過大概是緣份吧!喬泓他打算今年2016年要出一本書,在今年春節過年前他傳訊息告知我,並問我可不可以幫他寫推薦序?之前聚會聊天時他給我的印象蠻好覺得他人不錯,所以他一提我就立馬答應他。看完他給我的書稿檔案後,我就對吉姆.史萊特所寫的「祖魯法則」裡提到的PEG(本益成長比)這項工具和其他介紹的投資大師的書籍非常有興趣。所以序還沒寫完,就先跑去網路上把所有書中有介紹但我沒看過的書全部買回來。

      吉姆.史萊特在書中寫到,成長股的合理本益比應該要等於它的每股盈餘成長率。假設有一間公司每年每股盈餘成長20%,那它的合理本益比就是20倍,如果低於20倍代表股價被低估,如果高於20倍代表股價被高估。為了方便評估,吉姆.史萊特發明了PEG(本益成長比)這個指標。PEG=預估本益比/預估每股盈餘成長率  

所以假設有一間公司每年每股盈餘成長20%,當它本益比15倍時PEG=15/20=0.75,本益比20倍時PEG=20/20=1

當PEG=1時代表股價合理,而吉姆.史萊特建議買進PEG在0.75甚至0.66以下的公司,然後在PEG>1.2股價被高估時考慮賣出。

      做多時我本來就是喜歡買進成長型的股票,而PEG這個工具在評估成長股股價合理性時相當的簡單好用。如果我早知道這個工具的話以往的戰役裡就能多賺和少賠不少錢。所以還好陳喬泓要找人寫序時有找我,因緣際會的讓我學會這個工具。熱心幫人寫序也是有好處的,好心有好報!^^!

 

本書佳句:

『祖魯法則』

1、想精通整個投資天地沒有好處,聚焦一個比較小的領域,成為該領域專家有用多了。

2、大象不會疾奔,聚焦小型成長股。

3、成長股股價會上漲只有兩個基本原因,一是盈餘成長,二是市場提高這家公司的本益比,本益比的變化經常遠比盈餘成長重要多了。

4、我們的目標是預估本益成長比不超過0.75,最好是低於0.66。

5、避開本益比高的離奇的股票。

6、應該避免純粹為了維持生存,必須大量投資資本設備的公司,能夠產生大量可自由運用的現金流量,用在擴充未來盈餘的公司,吸引力大多了。

7、必須分辨短暫流行的產品和可能長久流傳的產品

8、避開過度依賴一家主要供應商或顧客的公司,避免從事競爭激烈產業的公司,也要小心產品可能輕易遭到取代的公司。

9、獲利要累積,虧損要停損。

10、空頭市場絕對不會事先約定來拜訪你,不會在白天到你門前按電鈴。空頭市場會像小偷一樣,在夜裡出現,在大眾安心地沉睡時,從後門偷偷溜進來。

11、多頭市場頭部的跡象:①現金是垃圾②價值難尋(本益比都很高)③利率通常即將上升或已經開始上升④廣義貨幣供給通常會萎縮⑤投資顧問一致看多⑥募資股、現金增資股、新上市股通常很多⑦對消息的反應利多不漲⑧擦鞋童、司機都會和你談股票⑨如果股價偏高,媒體會說「這次不一樣」

12、空頭市場底部的跡象:①現金是王②價值易尋(本益比都很低)③債券殖利率高的嚇人④廣義貨幣供給通常會擴張⑤投資顧問一致看空⑥新股寥寥無幾⑦對消息的反應利空不跌⑧情緒低迷,沒人想談股票⑨新聞和電視對股市評論減少,大眾對相關訊息興趣缺缺

『超越祖魯法則』

1、單單光看一年的成長不是好事,最低標準是提供過去2年加上未來2年的預估,前3年加未來1年也可以,達不到的話不足以判斷成長為真,抑或只是谷底反彈。

2、散戶的第一項優勢,頒給「口袋淺」(資金少);第二項要頒給「集中持股」;第三項優勢是散戶的「能力圈」

3、時間盡量少花在研判整體盤勢,選股遠比擇時關鍵。

4、凡是企業都幾乎或多或少跟景氣連動。但高度景氣連動的行業,不太可能成為好的成長型企業。

5、競爭優勢,像穩固的經營特許、專利、品牌……經常是成長型企業的主要特徵。

6、低本益成長比最適合搭配本益比落在12到20倍,及每股盈餘成長率介於15%~25%之間的股票。

7、雖然成長率50%而本益比30倍的股票本益成長比也是0.6,但差別是50%的增長率不太可能長期出現。

8、買進低本益成長比股票的好處,在於兼顧一般低風險投資才有的安全要件,又不致損及成長股早段的上漲潛能。

9、成長股要先化為同一基準才能互相比較。「12個月移動窗口」表示方式,既滿足這項前提,還符合時效和機動性。

10、董事買股的重要性遠大於賣股

11、一家公司的毛利應該其他同行的數字或產業平均做比較

12、競爭優勢來自:①頂級品牌②專利或著作權③合法獨占④市場盟主⑤站穩利基市場

13、毛利的趨勢很重要,若每況愈下可能是企業喪失競爭優勢的最初警訊。

14、低毛利的產業很難翻身

15、毛利起起伏伏往往代表企業面臨定期或週期性的價格戰。

16、好的成長股會吐錢出來,而且通常現金無虞。

17、買或開新店面提升銷售固然很好,但零售業更上層樓的關鍵是現有分店是否進步?關鍵字是「同期銷售」,一旦這數字走下坡,就是該說分手的時候。

18、凱因斯:我越來越相信正確的投資方式,是大筆投入自認為略知一二,而且對經營階層完全放心的企。若以為分散在眾多不甚了解,又不是特別有信心的企業能限縮風險是錯的。

19、徹夜難眠就停損

 

 

 

 

 

       

 

 

      

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