我書中的第26站華立那篇有講到一開始我是買5009榮剛,除了一方面榮剛的基本面有反轉的跡象,另一方面是我判斷榮剛很有可能拉抬股價以求它的CB榮剛三可以吸引持有者轉換成股票這樣榮剛就不必還現金。現在也有個類似案例,1319東陽有發行一檔可轉換公司債13191東陽一,金額是10億元,明年2016年1月3日到期,最後轉換日在今年2015年12月24日。如果東陽成功的在今年12月24日前拉到最新轉換價42.5元以上,吸引CB持有者換成股票東陽就不必還這10億元!另一方面CB的一些認購人有的是公司內部人,成功拉上去對這些內部的認購人也有好處。所以未來一個多月東陽公司派做多的意願應該會很強!東陽公司派會不會成功不知道,至少它目前股價站上所有均線,氣勢有做出來,有成功的機會。
如果看準公司派目前做多的意願很強要操作這支有2種做法(不考慮做權證、個股期貨的前提下),一個是直接買1319東陽的股票,看準它最近1個多月拉上42.5元之上的機率高。這個方式利潤高風險也較高,因為公司派不一定會成功(雖然我覺得成功的機會應該蠻高)。另一個方法是去買13191東陽一這檔CB。賭公司派不只會拉到42.5元還會再多拉一些(不然內部認購人沒賺到)。如果公司派失敗明年1月到期時依合約每張拿回10萬元,如果公司派成功就看多賺多少錢?
13191目前外盤100.5元,一張可以用100500元買到,加上千分之一的手續費大約是100元。所以風險是500元+100元=600元左右。失敗的話拿回100000元,賠600元。如果成功的話,例如1319漲到45元,(45/42.5)*100=105.8,CB的理論價會漲到105800元。扣掉賣出手續費和到時不見得和理論價相同的價差,一檔可以賺4~5000元,如果漲更多就賺更多。